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机械行业：寻找严冬中的温暖

1、国际金融危机已经逐渐影响到实体经济，随着经济增速的回落，机械行业整体的增速下滑趋势明显，且行业整体的利润增速下滑速度远快于收入增速下滑的速度。

从最新的订单、存货等数据来看，至少到2009年上半年，机械行业的景气度并根据水温不同仍将处于较低的水平。

2、政府提出的拉动内需4万亿元投资只是全社会投资的一部分，可以延缓全社会固定资产投资增速下滑的速度，但无法稳定器改变投资增速下滑的趋势，也无法改变我们对2009年机械行业景气度处于低位的预期。

3、但值得注意的是，作为典型的反周期行业，受益于铁路和电的投资规模巨大，铁路装备制造业和输配电行业有可能迎来同时使用寿命长新一轮的景气高峰。另外，工程机械也将在一定程度上受益，延缓行业下滑的趋势。

4、金融危机对低端、以出口为主的制造业冲击较大，但对拥有核心技术、以内需为主的企业的冲击要小得多，关于万能试验机操作时注意的问题有哪些呢?因此扣模，本次全球金融危机将加快中国制造业产业升级的过程。

5、自主创新能力强的企业迎合了中国制造业产业升级的发展趋势，发展前景广阔，而且，值得注意的是，此类企业通常在企业文化、人力资源管理、研发项目管理、生产管阻尼器理等各方面都做出了有益的探索，具有独到之处，建立了一种难得的复合优势，因此，具有可持续发展能力强，盈利水平高等特和拔杆孔点，是比较理想的投资标的。

6、考虑到估值水平已经处于低位，我们认为，即使在当前的形势下，此类企业在2009年仍然会有较多的投资机会，从长期来看，“自主创新”也将是机械行业一个不会过时的投资主电话机题。我们主要看好机床、工程机械、节能减排等行业和一些其他细分行业的上市公司。